风水轮流转 去年大热的沪港深基金今年都被埋了

如果说去年沪港深基金备受热捧、集体狂欢，那么今年这类基金则是大写的丧。根据Wind数据统计，去年沪港深基金平均上涨29%，然而截止至10月11日，它们平均跌幅已超过16%。10月11日，受美股市场暴跌影响，港股狂泻千点，沪港深基金单日平均跌幅3.4%。

目前市场上已有98只以“沪港深”命名的主题基金（不同份额分开计算），其中90只基金是今年之前成立的老基金。今年仅有三只基金取得微弱正收益，其余全部告负。去年受益于港股上涨、表现亮眼的沪港深明星经理们今年纷纷遭遇业绩滑铁卢，下表为今年回报较差的20只沪港深基金名单：

从上表可以看到，跌幅最大的基金汇丰晋信沪港深C（002333）今年已损失28.25%。表中涉及不少去年的明星基金经理以及资产规模较大的产品。嘉实基金张金涛的两只沪港深基金今年跌幅都超过20%，合计资产规模超百亿。嘉实基金张丹华、东证资管刚登峰旗下涉及上表的基金资产规模也都超过了30亿元。

另一边，也有一些沪港深基金由于“不走寻常路”而脱颖而出。下表为今年以来收益最高的20只沪港深基金：

从上表可以看到，今年收益居前的沪港深基金主要集中在偏债型与灵活配置型两大类，较低的权益类仓位也是这些基金脱颖而出的主要因素之一。今年以来唯一一只收益超1%的基金泰康兴泰回报沪港深（004340）即为偏债型基金，股票仓位未超过30%。

值得注意的是，收益前20的基金中，有13只来自前海开源基金公司。排在该公司首位的是前海开源沪港深汇鑫（001942），基金经理谢屹与史程。该基金从2017年二季度开始无股票配置，其后股票仓位保持在极低的水平。从去年半年报时开始，基金就表示：鉴于港股逐步和基本面的脱离，从谨慎的角度出发我们逐步降低了整体的仓位。

在最新发布的2018年半年报中，基金经理表示，港股在当前以及未来相当长一段时间会同时受到A股基本面放缓以及全球流动性收缩的双重压制。因此在组合配置上，我们继续采取了相对保守的策略，以较低的仓位进行波段操作，争取绝对收益。

除了降低仓位外，调整持仓结构也是沪港深基金们避险的方式之一。前海开源沪港深隆鑫（001901）在六月末的数据显示，25%的股票仓位中均为A股股票。前海开源沪港深强国产业（004321）也是如此。